当时螺纹钢库存压力很大,这对现货价格和期货近月合约价格构成压制。不过,需要留意的是,库存改变是供需面改变的成果,后期库存怎么改变取决于供需两头的改变。 数据显示,截至上周,螺纹钢厂内库存为760.44万吨,同比增加123.27%;社会库存为1276.63万吨,同比增加25.32%;库存总量为2037.07万吨,同比上升49.87%。咱们能够从三个角度来剖析库存数据。首先是总量,当时螺纹钢库存总量显着高于从前同期;其次是库存总量的改变,螺纹钢钢厂库存和社会库存自1月份以来坚持双双上升态势;最后是库存的改变速度,春节后库存堆集速度显着加快。由此剖析,当时螺纹钢库存压力很大,这对现货价格和期货近月合约价格构成压制。不过,需要留意的是,库存改变是供需面改变的成果,后期库存怎么改变取决于供需两头的改变,咱们建议关注库存拐点的呈现时点。参考从前数据,库存拐点大多在3月份呈现,但今年有或许推延。
目前疫情已经得到初步操控,各省份根据不同的疫情操控状况正在逐步推进企业复工,咱们预计3月份螺纹钢需求将进一步回升,关键是复工推进的速度。周一全国修建钢材日成交量回升至14万吨以上,这是一个活跃的信号。若修建工地复工迅速,则螺纹钢需求回升速度就比较快,库存拐点也会早些呈现,钢价亦将遭到支撑;反之,若复工进展较慢,则库存或许继续堆集,钢价也会再度跌落。当然,决定库存改变的,除了需求改变外,还有供给端的改变。 螺纹钢供需面仍不乐观,价格缺乏上行动力。从基差来看,当时螺纹钢期货价格处于贴水局面,2005合约较现货的贴水起伏在5%左右,与前史同期比较接近;2010合约较现货的贴水起伏在5%左右,显着低于前史同期10%的贴水起伏。也就是说,期货价格没有被低估。
关键词:6